“寒冬过去，春天来了！”，各猪企2024年报及2025一季报接连出炉，“扭亏为盈”、“盈利”成为其中的关键词，与2023年的“巨亏”形成鲜明对比。

猪企的春天已来，但这股春风还会吹多久呢？

01.三巨头资产负债下降，猪企业绩回暖向好

经过2023年的低谷期，2024年养猪行情回暖，猪企业绩喜人。

2024 年生猪价格呈现“倒 V 型”走势，全年生猪均价同比上升。农业农村部数据显示，2024年出栏生猪头均盈利214元，比2023年提高了290元，处于行业成本线以上，为猪企盈利改善创造了有利条件。

2024年，养猪三巨头均实现营业收入超千亿，净利大幅增长。

牧原全年出栏量7,160.2 万头，实现营业总收入 1,379.47 亿元，净利润 189.25 亿元，同比暴增 554.07%；

温氏全年出栏量 3,018.27 万头，营业总收入 1,049.24 亿元，获得利润总额 95.72 亿元，同比增长 250.26%；

新希望全年出栏量 1,652.49 万头，实现营业总收入 1,030.63 亿元，归属于上市公司股东的净利润约4.74亿元，同比增长超90%。

从资产负债率来看，三大猪企均较上年有一定程度的降低，数据向好发展。

2024年一季度，新希望资产负债率一度升至74%，达到阶段性高点。不过，紧接着形势发生逆转，后三个季度实现连续盈利，这主要得益于行情的转好以及新希望自身战略的积极应对。

新希望董事长刘畅提出践行“战时文化”，采取精兵简政等一系列举措，取得了一定的成果。刘畅作为带头人，更是用切身行动贯彻这一理念。报告显示，刘畅2024年薪仅为19.23万元，较上年的224.07万元大幅下降。

新希望曾在去年一季度表示，计划用1年至2年左右的时间将资产负债率控制在65%左右，从中长期来看，计划令其低于60%。当前，较此目标仍有不小的差距。

4月份，牧原也表示今年公司目标将整体负债规模降低100亿左右。

未来，企业还需采取更多行动以进一步控制负债率。

02.养猪成本大PK，谁是潜力猪王？

今年一季度延续去年的良好形势，生猪养殖行业大范围实现继续盈利。不过整体来看，猪价震荡下行，价格向上波动有限，预计全年将呈现低利润特征。

 养猪成本是猪企的核心竞争力，猪企只有将成本维持在猪价之下，才能实现盈利，成本管控能力对猪企的盈利和发展影响显著。

2024年以前，牧原的成本管控在行业内遥遥领先。2023年6月，牧原成本为7.3元/斤，是当时唯一一个成本低于8元的企业。2024年以后，“成本战”愈演愈烈，7元/斤的养猪成本水平逐渐从第一梯队滑落，越来越多的猪企实现了将成本控制在7元以内。

神农便是“成本战”冒头的优秀范本之一。数据显示，神农以6元/斤登顶最新成本管控之王的宝座，率先达到牧原制定的2025养猪成本目标。

不过，巨头不愧为巨头，除了神农，三家猪企的成本管控依然排名前列。牧原还表示，其部分优秀场线已达5.5元/斤。

据媒体报道，牧原有关人士此前曾向记者表示，“目前600元成本空间已经挖潜了400元”。

养猪成本加速演进，2024年至今，从7元时代快速过渡到6元时代，并进一步向更低迈进。可以看到，猪企之间的养猪成本差距在逐渐缩减。

“成本战”之后，生猪养殖行业又将如何发展？

但愿春风能吹得再久一点。