据外媒消息，截至上周末，全球玉米价格互有涨跌。美国农业部大幅调高美国玉米出口以及乙醇行业需求，使得期末库存大幅调低，供应前景也从宽松转为趋紧，吸引投机基金大局做多，提振芝加哥玉米期货升至五个多月高点，尽管随后有所回落。未来市场将继续关注美国玉米需求能否保持强劲，美国新政府的生物燃料政策以及南美天气也将继续成为关注焦点。

美国农业部本月将玉米需求大幅上调，供应转为趋紧

美国农业部在12月10日发布的供需报告里维持美国玉米供应数据不变，2024/25年度美国玉米产量为151.43亿蒲，为历史第三高点，低于2023/24年度的153.41亿蒲，以及2016/17年度的151.48亿蒲。美国玉米单产为创纪录的183.1蒲/英亩，同比提高3.3%（上月预测同比提高3.7%）；收获面积维持8270万英亩不变。美国农业部将在1月份发布美国玉米的最终单产以及产量预估数据。

由于本年度迄今美国玉米出口表现异常强劲，本月将美国玉米出口上调1.5亿蒲，从上月预测的23.25亿蒲调高到24.75亿蒲，比上年的22.92亿蒲提高1.8亿蒲或8%。

本月美国玉米在乙醇行业的用量调高5000万蒲，从上月预测的54.5亿蒲调高到55亿蒲，略高于上年的54.78亿蒲。

美国玉米期末库存调低到17.38亿蒲，较11月预测值调低了2亿蒲，较上年的17.60亿蒲低了1.3%。作为对比，上月预测库存同比增长10.1%，创下五年来最高水平。

2024/25年度美国玉米库存用量比预计为11.44%，低于上月预测的12.93%，也低于上年的11.76%以及10年均值12.48%。这表明下一年度美国玉米供应形势趋紧，和之前预测的供应宽松形成重大转折。这意味着玉米价格有望在4美元位置获得支撑。美国农业部预测2024/25年度美国玉米年度农场均价为4.10美元/蒲，低于上年的4.55美元/蒲。

全球玉米期末库存下调770万吨，库存用量比为11年来最低值

本月美国农业部将2024/25年度全球玉米产量预期调低了151万吨，从上月预测的12.1940亿吨调低到12.1789亿吨，也低于上年的12.2963亿吨，因为墨西哥和欧盟的玉米产量各自调低80万吨，以反映天气不利影响。欧盟玉米产量调低80万吨至5800万吨，低于上年的6187万吨；欧盟玉米进口调高50万吨至1950万吨，上年1979万吨；出口调低80万吨至250万吨，低于上年的439万吨。墨西哥玉米产量调低80万吨至2370万吨，略高于上年的2350万吨；进口调高50万吨至2450万吨，低于上年的2476万吨。

本月美国农业部连续第四个月下调中国玉米进口目标，将2024/25年度（10月至9月）中国玉米进口量调低到1400万吨玉米，较上月调低200万吨，较上年的2341万吨减少940万吨或40.2%。中国玉米进口预期持续下调，反映国内玉米价格低迷，损害种植户收入，促使中国削减玉米进口规模。

本月美国农业部将2024/25年度全球玉米期末库存调低770万吨至2.9644亿吨，比上年的3.1622亿吨低了近2000万吨或6.3%，上月预测同比减少1008万吨或3.2%。

全球玉米库存用量比为20.85%，低于上月预测的21.53%，也低于上年的22.34%，低于10年均值24.72%，也是2013/14年度以来的最低库存用量比。这表明美国之外的全球玉米供需形势算不上宽松，因为乌克兰以及俄罗斯的玉米出口供应将显著收紧，欧洲玉米产量进一步下调，因为东欧主要玉米出口国（罗马尼亚和保加利亚）的产量受到恶劣天气损害。

美国玉米出口销售有所下滑

美国农业部出口销售周报显示，截至12月5日当周，美国玉米净销售量为95万吨，比上周低45%，比四周均值低32%，也低于市场预期。本年度迄今2024/25年度美国玉米销售总量为3514万吨，同比提高29.3%，而一周前为同比提高32.8%。美国农业部在12月份供需报告中将2024/25年度出口目标上调到6287万吨，同比增加8.0%。

从报价情况看，12月12日，美湾玉米FOB报价为每吨209美元，比一周前上涨2美元。巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价为217美元，下跌1美元。阿根廷玉米在上河报价为208美元，下跌1美元。12月13日乌克兰玉米FOB价为每吨222美元，比一周前上涨2美元。

值得一提的是，近期西班牙进口商正在以至少六年来未见的速度购买美国玉米，因为巴西玉米价格高企以及乌克兰玉米质量令人担忧。过去两周西班牙已从美国订购总计约40万至50万吨玉米，可能在新年第一季度发货。西班牙采购的美国玉米总量最终可能达到100万吨。西班牙混合饲料制造商联合会理事豪尔赫·德萨亚表示，美国玉米供应充足且价格更为便宜，因此吸引了西班牙买家的采购兴趣。但是这种需求激增可能不会持续太久。随着美国玉米价格升至五个多月高点，可能使得乌克兰和阿根廷玉米价格恢复价格优势。

CONAB维持2024/25年度巴西玉米产量预期不变，出口季节性放慢

巴西国家商品供应公司（CONAB）发布第三次产量预测报告，预计巴西2024/25年度玉米总产量将达到1.19633亿吨，和上月预估持平，比上年增长3.4%。

2024/25年度巴西玉米出口量估计为3400万吨，和上月预测持平，低于上年的3600万吨，将是2020/21年度2082万吨以来的最低出口量。国内消费量估计为8703万吨，和上月预测持平，高于上年的8424万吨，也是创纪录高点。

从出口情况看，巴西玉米出口季节性放慢。巴西谷物出口商协会（ANEC）估计2024年12月份巴西玉米出口量估计为396万吨，低于11月的487万吨，也低于去年12月的646万吨，将会是6月以来的最低月度出口量。